Un nuevo análisis de DeFiLlama Research encargado por Binance, revela que el rally de Bitcoin registrado en agosto fue impulsado principalmente por capital fresco en spot y demanda de ETFs, más que por apalancamiento.
El reporte, titulado «Bought, Not Levered: What Actually Drove Bitcoin’s August Rally», examina qué hay debajo del fuerte despegue de Bitcoin y hacia dónde fluyó el capital nuevo, con Binance emergiendo como uno de los principales destinos.
Principales hallazgos del análisis:
El volumen spot creció 50% más rápido que el de perpetuos durante el rally: el volumen diario promedio de spot saltó 153% hasta alcanzar los 50,800 millones de dólares, frente a un aumento del 109% (252,600 millones) en perpetuos. La relación perpetuo/spot cayó 17.4%.
Bitcoin subió mientras el open interest denominado en BTC caía 8.5%: las posiciones abiertas se redujeron de aproximadamente 341,000 BTC a 312,000 BTC, incluso cuando el open interest en dólares escaló hasta casi 26,000 millones.
Binance capturó aproximadamente el doble de ingresos de BTC que OKX: Binance añadió 2,630 millones de dólares en balances de BTC, frente a los 1,270 millones de OKX.
Binance fue el único exchange monitoreado en superar los 10,000 millones en volumen spot diario: el volumen diario promedio de spot se disparó 188% hasta los 13,690 millones de dólares durante el breakout, representando el 46% del volumen spot total entre los exchanges rastreados.
La conclusión general es que el rally de Bitcoin de agosto estuvo respaldado por capital spot fresco y no por apalancamiento, con la demanda de spot y de ETFs emergiendo como señales clave para lo que viene. Los flujos entre exchanges y el volumen, particularmente la fuerte actividad de Binance en agosto, podrían ofrecer una indicación temprana de si esa demanda se sostiene o se desacelera.
Foto: André François McKenzie/Unsplash.
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