El presidente estadounidense Donald Trump confirmó que los aranceles de 25% para México y Canadá entrarían en vigor este 4 de marzo, aunque por momentos se generó cierta confusión por una declaración suya de que entrarían el 2 de abril. Además, en esta misma tónica anunció más aranceles a China y la eventual aplicación a los productos provenientes de la Unión Europea.
Nvidia también fue noticia con un reporte positivo correspondiente al cuarto trimestre de 2024. A nivel local destacó el repunte en la inflación, la caída en el último trimestre de la inversión extranjera y un arranque positivo de año del sector externo.
Trump anunció durante la primera reunión de su Gabinete que impondrá aranceles del 25% a las importaciones provenientes de la Unión Europea, al tiempo que afirmó que la imposición de aranceles a Canadá y México entrarán en vigor el 2 de abril.
Sobre este último tema, al mismo tiempo dio a entender que no había ningún cambio en el calendario previsto para la aplicación de aranceles. Después de esta confusión, al día siguiente salió a reiterar que todavía no hay una prórroga y el plazo del 4 de marzo se mantiene para su entrada en vigor.
Además, comentó que aumentará en otro 10% los aranceles aplicados a China, también a partir de esta semana y firmó un decreto para investigar el mercado del cobre e imponer aranceles a las importaciones desde todo el mundo. No hay todavía un nivel de arancel fijado ni un plazo establecido, aunque el decreto da 270 días al secretario de comercio para presentar un informe con los resultados de la investigación. La Casa Blanca alega razones estratégicas y de seguridad nacional. Chile, Canadá y México son los principales proveedores del mineral en EUA.
Con relación al frente fiscal, la mayoría republicana que controla la Cámara de Representantes aprobó un plan presupuestario que incluye recortes masivos de impuestos y de gastos para cumplir con la agenda del presidente estadounidense. La norma, por ahora solo un plan presupuestario, aún tiene que seguir tramitándose y concretándose y luego pasar por el Senado.
En concreto, el plan prevé un recorte de 4.5 billones de dólares en impuestos y de 2 billones en gastos presupuestarios. Trump quiere extender los beneficios fiscales que aprobó durante su primer mandato (2017-2021) y que expiran este 2025, al tiempo que busca cumplir con la promesa de reducir la administración.
Por otro lado, en el frente geopolítico, Kiev y Estados Unidos llegaron a un acuerdo para que ambos países exploten conjuntamente los minerales raros del país europeo tras varias semanas de negociación entre el presidente Donald Trump y su homólogo ucranio, Volodimir Zelenski.
La versión final del acuerdo establecería un fondo al que Ucrania aportaría el 50% de los ingresos de la «futura monetización» de los recursos minerales de propiedad estatal, incluidos el petróleo y el gas, y la logística asociada. El fondo invertiría en proyectos en Ucrania y afirma que Estados Unidos respaldará el desarrollo económico del país en el futuro.
Por otro lado, Nvidia reportó utilidades por 22,091 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal 2025, lo que supone un incremento del 80%, y se situó por encima de previsiones. La compañía también ha superado estimaciones de ingresos. Sus cifras se esperaban con gran expectación para comprobar el impacto de la irrupción de la IA de bajo coste de DeepSeek.
Con estos avances, Nvidia no solo se consolida como líder en el sector tecnológico, sino que también se posiciona en la vanguardia del desarrollo de inteligencia artificial.
Si hubo un punto débil que quitarle al resultado, fue la orientación de márgenes para el próximo trimestre. Sus márgenes se están reduciendo en un momento en que la empresa está sacando al mercado productos nuevos y más complejos.
Por su parte, los mercados europeos respiran aliviados tras el resultado electoral en Alemania. El democristiano Friedrich Merz se prepara para ser el próximo canciller y, aunque la formación de gobierno no es tarea sencilla, los inversionistas celebran que el bloque conservador podrá constituir Ejecutivo únicamente con socialdemócratas y sin necesitar a los partidos extremos, con posturas más radicales y contrarios al euro.
En Europa, habrá decisión de política monetaria del BCE y PIB del cuarto trimestre; PMI manufacturero, servicios y compuesto y estimación de inflación de febrero. De China, Exportaciones, Pmi compuesto y de servicios de febrero.
En México
La Inversión Extranjera Directa reportó en 2024 un monto total de 36,872 millones de dólares, lo que representa un incremento de 2.3% respecto a 2023. Sin embargo, el flujo recibido en el cuarto trimestre de 2024 fue de apenas 676 millones de dólares. Esta cifra es el registro más bajo para un periodo similar desde que entró en vigor el TLCAN.
La inflación repuntó al 3.74% anual durante la primera quincena de febrero. El rubro subyacente, que excluye bienes y servicios con precios más volátiles o que no responden a condiciones de mercado alcanzó un alza anual de 3.63%. A pesar del rebote, no cambia la perspectiva de que Banxico seguirá recortando la tasa de interés, incluso con la posibilidad de una baja de 50bs en su encuentro de marzo.
Por último, el sector externo mexicano ofreció señales positivas en el inicio de 2025, con incrementos anuales y mensuales de las exportaciones e importaciones.
Principales referencias económicas y eventos de la semana
Los mercados estarán atentos al informe oficial de empleo en EUA de febrero. Adicionalmente, en EUA se publicará el libro beige de la FED; de enero, gasto en construcción, pedidos de fábrica y balanza comercial; de febrero, ISM manufacturero y de servicios, y cambio en el empleo privado de la agencia ADP; así como el cambio en inventarios de petróleo y solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
Conoceremos la encuesta de expectativas de Banxico; inversión fija bruta de diciembre e inflación de febrero.
Expectativa para el Tipo de cambio
El tema de los aranceles concentrará la atención del mercado cambiario mexicano. Esta semana se vence la prórroga de un mes otorgada por Trump para aplicar aranceles de 25% a todas las importaciones provenientes de México y Canadá. El escenario base es que el mandatario estadounidense otorgue una nueva prórroga y no se suben los aranceles. En cualquier caso, la incertidumbre estará presente, porque es probable que Trump prosiga con su amenaza hasta el último día del plazo.
Por su parte, también serán relevantes las cifras económicas en EUA, particularmente el informe de empleo, que permitirá evaluar la salud de la economía norteamericana, lo que abonaría en la especulación sobre los futuros pasos de la Fed en materia de tasas de interés. Localmente, lo más relevante será la cifra de inflación de febrero, que confirmaría el rebote observado en la primera quincena del mes, pero que no cambiará la expectativa de que Banxico podría volver a recortar su tasa de interés en 50pbs. Dado lo anterior, durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $20.25 y $20.80 spot.
Expectativa para las Tasas de interés
En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un retroceso; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario podría moverse entre 9.75% – 10.05%.
*Con información de CIBanco.
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